新一轮“连涨行情”开启，TV面板价格全面上涨利好TCL科技等厂商
2024下半年落地的“国补”政策对国内彩电市场起到明显提振作用，并在2025年得以延续。受益于此，上游电视面板价格也正在全面上涨。近期，包括瑞银证券、国信证券、Trendforce等多家证券及行业研究机构纷纷发布研报或调研报告，明确传达出对于2025年彩电及电视面板市场走势向好的乐观情绪。
TV面板全面涨价，或再现连涨行情
在经历了去年四季度短暂温和调整之后，电视面板市场从12月底重新开始走强。多家市调机构披露数据显示，65、75吋两大主力尺寸TV面板于12月底率先出现了1-2美元的上涨，进入1月份后涨价范围开始明显扩大，全尺寸电视面板价格上涨。
Trendforce最新发布的1月份全球面板市场月报显示，本月电视面板价格全线上涨，这是时隔半年之后电视面板首次出现全面涨价的情况，其中65吋产品在12月已经上涨的基础上再度涨价2美元，涨幅为1.2%，32-55吋产品均价则均较前月上涨1美元，涨幅在0.8%～2.9%之间。尽管该机构并未在月度简报中全面披露其他尺寸的涨价情况，但市场普遍预计75吋及以上大尺寸产品的涨价幅度可能在2-3美元之间，表现预计会优于中小尺寸产品。
如果说市场对12月底的TV面板涨价是持续上涨还是临时波动还抱有疑虑的话，那么1月份的全面上涨则无疑令业界吃下了一颗定心丸。分析人士认为，本轮涨价很可能仅仅只是一个开始，电视面板市场有较大概率会复制2023年和2024年同期量价齐升的“连涨行情”，只不过本轮行情启动的时间节点较前两年提前了1个月左右，预计电视面板又将迎来新一轮的量价齐升。
资料显示，2023年2月开始，电视面板市场开启了“七连涨”行情，涨价持续至当年9月份，群智咨询数据显示区间内各主流尺寸电视面板价格普遍涨幅超过40%，其中50-65吋等主力大尺寸产品的区间涨幅更是超过了50%；2024年1月开始，电视面板同样也开启了一波“五连涨”，纵观2024全年面板价格，整体呈现波动中上行态势。
需求热络，助推复苏势头延续
对于本轮电视面板上涨行情的原因，各大机构均将其主要动力归结于国内家电以旧换新政策的持续发力。此前各平台统计数据均显示，电视产品一直是“国补”最大的受益品种，大尺寸高端电视销量持续保持两位数的强劲增长，由此也给上游TV面板价格提供了有力的支撑。受益于2025年新一轮“国补”的全面加力扩围，机构对今年面板市场的表现也明显信心倍增。
第一创业证券认为，驱动TV面板新一轮复苏的主要原因在于新一轮“国补”带来电视终端市场消费增量、TV产品大尺寸化趋势，以及日、韩和中国台湾地区厂商陆续退出LCD电视面板业务推动供给侧格局持续优化，且从目前来看以上“三大动力”都存在持续强化甚至是加速之势，因此看好今年的电视面板市场整体表现。
国信证券在最新研报中也特别强调，LCD面板市场供给侧格局将进一步优化，预计2025年全球大尺寸LCD面板产能增幅仅为0.21%，这意味着LCD产能扩张已基本见顶，有望促进面板供需比维持乃至降低到平衡线下，从而带动面板价格的稳定回涨。与此同时，TrendForce、CINNO及奥维睿沃等机构则预计，在以旧换新、国际品牌新年度备货等预期下，1月电视面板价格在较强需求下仍有进一步持续上涨的空间。
值得一提的是，此前有市场观点认为，本轮电视面板涨价的一个潜在因素在于，在北美重要市场关税新政预期下，终端厂商针对以北美为代表的市场进行提前备货，因此相关需求的连续性或存疑——对此，瑞银证券在最新的一份研报中援引被调研的面板行业龙头TCL科技观点表示，根据当前面板厂商的订单尺寸结构判断，目前主要的需求增量仍然是来自国内市场，外围因素的影响并没有想象中的那么大。
分析人士指出，跟过去两年面板行业“连涨行情”主要由供给侧驱动（稼动率动态调控）不完全相同的是，今年的景气区间在较大程度上得益于需求侧的强势复苏，并且电视大尺寸化、高端化趋势将驱动面板需求面积持续增长。整体来看，本轮电视面板行业持续复苏势头有望延续，国内头部面板厂商如京东方、TCL科技等也将从中受益。
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