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好太太沈汉标的「天堑」与「通途」

http://www.jiajum.com 2020-03-10 15:22 家居装修设计网

来源：好太太IPO招股书

三百六十行，行行出状元。在国内A股市场，以单一产品做到上市的，并不多见，而好太太，就是其中之一。

好太太是70后的沈汉标、王妙玉夫妇创建的智能家居品牌，从发明手摇晒衣架拿到国家高新技术专利，再到2017年上交所上市，仅用了18年。

据2019年福布斯中国400富豪榜，沈汉标家族以82.7亿元排名331位，与姚良松、车建新、汪林朋等家居行业富豪同时上榜。同样是财富名人榜，最新发布的2020胡润全球富豪榜，却未见沈汉标上榜，是财富缩水还是企业经营需要更为低调？

夫妻档创业闯商界

上世纪70年代，沈汉标在大学毕业后选择去南方创业，与同样充满理想和信念的王妙玉走到了一起。婚后，一个继续创业打拼，一个则成了全职太太。繁琐的家务，热爱生活且细心的王妙玉发现晾衣架行业商机。多番讨论及准备后，沈汉标和王妙玉创建“好太太”品牌，正式进入晾衣架行业。

作为企业家，沈汉标、王妙玉很低调，低调到在网上几乎没有完整的个人履历，沈汉标的微博，至今仍停留在2016年。

“我们是幸福一家人~因喜欢而选择，因使命而奋斗，因梦想而激情~ ”，配一张超百人的集体合影，这是沈汉标2016年4月8日发布的微博，不难看出其内心的澎湃和激动。

而仅在这条微博发布前1个月，即2016年3月8日，他将公司第三次更名为广东好太太科技集团股份有限公司。

与此同时，沈汉标也在紧锣密鼓准备好太太上市，这是继2015年成功将好莱客送入资本市场后，他和妻子联手创立，将成功进入A股的第二家上市公司。

2017年12月1日，好太太成功登录上交所，发行价7.89元，成为国内A股唯一以“晾衣架”为主营业务的家用轻工企业。

盈利增速趋缓 2019前三季度净利润同比下降5.83%

据企查查资料显示，沈汉标目前名下共计25家企业，控股33家企业，担任11家公司法人代表，对外投资14家公司，关联企业涵盖金融业、批发和零售业、科学研究和技术服务商、制造业、租赁和商业服务业，且关联15家企业注册资本均在1000万元以上。

其中，截止2019年第三季度，沈汉标、王妙玉分别持有好太太54.21%，28.05%的股份，属于实质控股人和受益人。

夫妻经营一家市值超五十亿元的上市企业，更何况还是多家企业，分工必须明确。据相关媒体报道，沈汉标主要负责好太太企业战略发展把控大方向，王妙玉主要负责日常生产运营等事务。

在两人通力配合下，好太太净利润稳步增长，2018年实现营业收入13.10亿元，营业利润3.03亿元，净利润2.61亿元。基本面向好，但增幅明显趋缓。

好太太2018年年报利润表来源：雪球网好太太2018年年报利润表来源：雪球网

随着近两年国家房产政策超预期紧缩，导致下游家居等行业景气度下降，好太太大举进军智能门锁领域，生产基地建设、研发投入及聘请明星代言，好太太2019年前三季度营收同比下降4.81%至8.59亿元，净利润同比下降 5.83%至1.75亿元，总负债同比增长34.30%至2.80亿元。现金流呈现整体下降，其中投资现金流为-5.22亿元，同比下降113.34%。

从2019年第三季度成绩单来看，增长乏力的局面下，对于处在面向智能家居转型的策略遭遇巨大压力，意味着好太太未来经营面临考验。

好太太2019年前三季度总负债及现金流来源：雪球网好太太2019年前三季度总负债及现金流来源：雪球

另据2019年第三季度财报显示，好太太十大股东中杨纲、中国工商银行股份有限公司-北信瑞丰健康生活主题灵活配置混合型证券投资基金，较上期分别减持好太太股份3.92%、19.90%。减持是否与对好太太发展预期及经营策略相关，却不得而知。

智能家居承压 2019上半年智能晾衣机生产量同比降21.91%

根据中国智能家居产业联盟（CSHIA）与中国信通院联合发布的《2018中国智能家居产业发展白皮书》数据显示，2018年我国智能家居市场规模达65.32亿美元。

沈汉标、王妙玉夫妇正是看到到未来智能家居市场的商机和潜力，决定将好太太打造成为“全球知名的智能家居企业”。从现实走到愿景，需要一个漫长的过程。

好太太作为一家集研发、生产、销售于一体的智能家居企业，智能家居产品和传统晾衣架产品是其主营业务，尤其是智能家居产品截止2019年中报营业收入已占整体55.13%，成为第一。

来源：雪球网

不容乐观的是，据2019年年中财报显示，智能家居产品营业收入较2018年同期下降140.51%至3.16亿元，而传统晾衣架产品较2018年同期下降112.76%至2.43亿元，其他收入较2018年同期下降90.6%至1389.37万元。

来源：好太太2019年年中报

这其中的智能家居产品，主要包含两部分：智能晾衣机和智能门锁。对比产销量情况，手摇晾衣机销售量达90.66万套，智能晾衣机销售28.78万套，智能门锁销售2.4万套。此外，其智能晾衣机生产量比上年减少21.91%，智能门锁的生产量也仅为2.92万套。

不难看出，好太太在整体销售上还是以手摇晾衣架销售为主，其智能家居业务对于整体业绩的抬升作用并不明显。

转型期的好太太，急需新的业绩增长点带动整体业绩，而长期来看，智能家居这条路并不好走。

早在其IPO招股书中，好太太已计划将募集资金用于智能家居生产基地建设等，2019年年中报显示，好太太IPO募集资金投资项目金额7297.82万元，占承诺投资总额的26.88%，据其披露《关于部分募集资金投资项目延期的公告》，拟将“智能家居产品生产基地建设项目”达到预定可使用状态日期从2019年底调整为2020年底。整体项目进程缓慢，也并非能够在短时间内呈现爆发式增长，更不论带动整体业绩。

值得一提的是，2018年3月，“智能未来+”2018年好太太集团科徕尼品牌发布会上，沈汉标发布好太太集团智能家居战略发布：推出全新品牌科徕尼，全面进军智能家居领域。科徕尼以智能锁为核心，布局智能安防、智能交互、智能晾晒、智能清洁四大板块，科徕尼全球首款AI智能锁也于同期发布。

此外，2019年6月，好太太拟以1000万元现金收购浙江勇辉智能科技有限公司(“勇辉智能”)51%股权，成为勇辉智能控股股东。本次收购意味着好太太向纵向产业链的延伸，折射出好太太加码智能家居正式开启了“外延模式”。

一个行业高速增长，机会与风险并存。

经营策略激进，负债率提高，现金流没把控好，企业将面临巨大的经营风险。经营策略保守，企业或将错失增长良机。如何评估远大愿景和自身实力，决定了发展的足迹和状态，而历史证明，能够平衡热望与能力，更早的知道自己的边界，才能克服「天堑」，迎来「通途」。（来源：乐居财经.家居作者：兰荣）